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Audit Spreadsheet

电子表格审计

Audit formulas and data for accuracy and mistakes. Scope determines depth — from quick formula checks on a selection up to full financial-model integrity audits.

审计公式与数据的准确性，排查问题。审计范围决定检查深度——从对选定区域的快速公式检查，到全面的财务模型完整性审计。

Step 1: Determine scope

步骤1：确定审计范围

If the user already gave a scope, use it. Otherwise ask them:

What scope do you want me to audit?

selection — just the currently selected range

sheet — the current active sheet only

model — the whole workbook, including financial-model integrity checks (BS balance, cash tie-out, roll-forwards, logic sanity)

The model scope is the deepest — use it for DCF, LBO, 3-statement, merger, comps, or any integrated financial model before sending to a client or IC.

若用户已指定范围，则直接使用该范围；否则询问用户：

您希望我以什么范围进行审计？

选定区域 —— 仅当前选中的单元格范围

当前工作表 —— 仅当前激活的工作表

整个模型 —— 整个工作簿，包括财务模型完整性检查（资产负债表（BS）平衡、现金流匹配、数据结转、逻辑合理性验证）

整个模型是最深入的审计范围——适用于DCF、LBO、三表联动（3-statement）、并购（merger）、可比公司分析（comps）或任何集成财务模型，建议在发送给客户或内部同事前使用该范围审计。

Step 2: Formula-level checks (ALL scopes)

步骤2：公式层面检查（所有范围适用）

Run these regardless of scope:

Check	What to look for
Formula errors	`#REF!` , `#VALUE!` , `#N/A` , `#DIV/0!` , `#NAME?`
Hardcodes inside formulas	`=A1*1.05` — the `1.05` should be a cell reference
Inconsistent formulas	A formula that breaks the pattern of its neighbors in a row/column
Off-by-one ranges	`SUM` / `AVERAGE` that misses the first or last row
Pasted-over formulas	Cell that looks like a formula but is actually a hardcoded value
Circular references	Intentional or accidental
Broken cross-sheet links	References to cells that moved or were deleted
Unit/scale mismatches	Thousands mixed with millions, % stored as whole numbers
Hidden rows/tabs	Could contain overrides or stale calculations

无论选择何种范围，均需执行以下检查：

检查项	检查内容
公式错误	`#REF!` 、 `#VALUE!` 、 `#N/A` 、 `#DIV/0!` 、 `#NAME?` 等错误
公式中的硬编码值	`=A1*1.05` ——其中 `1.05` 应为单元格引用
公式不一致性	某单元格公式打破了所在行/列的相邻公式模式
范围偏移错误	`SUM` / `AVERAGE` 等函数遗漏首行或末行
被覆盖的公式	看似公式的单元格实际为硬编码值
循环引用	有意或无意产生的循环引用
跨工作表链接失效	引用的单元格已移动或被删除
单位/规模不匹配	千位与百万位混合使用、百分比以整数形式存储等
隐藏行/工作表	可能包含覆盖值或过时计算

Step 3: Model-integrity checks (MODEL scope only)

步骤3：模型完整性检查（仅“整个模型”范围适用）

If scope is model, identify the model type (DCF / LBO / 3-statement / merger / comps / custom) and run the appropriate integrity checks below.

若审计范围为整个模型，需先确定模型类型（DCF / LBO / 三表联动 / 并购 / 可比公司分析 / 自定义模型），再执行对应完整性检查。

3a. Structural review

3a. 结构评审

Check	What to look for
Input/formula separation	Are inputs clearly separated from calculations?
Color convention	Blue=input, black=formula, green=link — or whatever the model uses, applied consistently?
Tab flow	Logical order (Assumptions → IS → BS → CF → Valuation)?
Date headers	Consistent across all tabs?
Units	Consistent (thousands vs millions vs actuals)?

检查项	检查内容
输入与公式分离	输入项是否与计算项清晰分离？
颜色约定	是否遵循统一的颜色规则（如蓝色=输入项、黑色=公式、绿色=链接）？
工作表顺序	是否符合逻辑顺序（假设→利润表（IS）→资产负债表（BS）→现金流量表（CF）→估值）？
日期表头	所有工作表的日期表头是否一致？
单位	单位是否统一（千位/百万位/实际值）？

3b. Balance Sheet

3b. 资产负债表（BS）

Check	Test
BS balances	Total Assets = Total Liabilities + Equity (every period)
RE rollforward	Prior RE + Net Income − Dividends = Current RE
Goodwill/intangibles	Flow from acquisition assumptions (if M&A)

If BS doesn't balance, quantify the gap per period and trace where it breaks — nothing else matters until this is fixed.

检查项	验证规则
资产负债表平衡	资产总计=负债总计+所有者权益（每个期间）
留存收益结转	上期留存收益+净利润−股利=本期留存收益
商誉/无形资产	若涉及并购，是否与收购假设一致？

若资产负债表不平衡，需量化每个期间的差额并追踪失衡起始点——在修复此问题前，其他检查结果均不可靠。

3c. Cash Flow Statement

3c. 现金流量表（CF）

Check	Test
Cash tie-out	CF Ending Cash = BS Cash (every period)
CF sums	CFO + CFI + CFF = Δ Cash
D&A match	D&A on CF = D&A on IS
CapEx match	CapEx on CF matches PP&E rollforward on BS
WC changes	Signs match BS movements (ΔAR, ΔAP, ΔInventory)

检查项	验证规则
现金流匹配	现金流量表期末现金=资产负债表货币资金（每个期间）
现金流求和	经营活动现金流（CFO）+投资活动现金流（CFI）+筹资活动现金流（CFF）=现金变动额
折旧摊销匹配	现金流量表中的折旧摊销（D&A）与利润表中的折旧摊销一致
资本支出匹配	现金流量表中的资本支出（CapEx）与资产负债表中的固定资产（PP&E）结转一致
营运资金变动	符号与资产负债表变动一致（应收账款变动ΔAR、应付账款变动ΔAP、存货变动ΔInventory）

3d. Income Statement

3d. 利润表（IS）

Check	Test
Revenue build	Ties to segment/product detail
Tax	Tax expense = Pre-tax income × tax rate (allow for deferred tax adj)
Share count	Ties to dilution schedule (options, converts, buybacks)

检查项	验证规则
收入构建	是否与细分/产品明细一致？
税费	所得税费用=税前利润×税率（允许递延税调整）
股份数量	是否与稀释计划表（期权、可转换债券、股票回购）一致？

3e. Circular references

3e. 循环引用

Interest → debt balance → cash → interest is a common intentional circ in LBO/3-stmt models
If intentional: verify iteration toggle exists and works
If unintentional: trace the loop and flag how to break it

利息→债务余额→现金→利息是LBO/三表联动模型中常见的有意循环引用
若为有意循环引用：验证迭代开关已开启且正常工作
若为无意循环引用：追踪循环路径并标记如何打破循环

3f. Logic & reasonableness

3f. 逻辑与合理性

Check	Flag if
Growth rates	>100% revenue growth without explanation
Margins	Outside industry norms
Terminal value dominance	TV > ~75% of DCF EV (yellow flag)
Hockey-stick	Projections ramp unrealistically in out-years
Compounding	EBITDA compounds to absurd $ by Year 10
Edge cases	Model breaks at 0% or negative growth, negative EBITDA, leverage goes negative

检查项	标记条件
增长率	营收增长率>100%且无合理解释
利润率	超出行业正常范围
终值占比过高	终值（TV）占DCF企业价值（EV）的比例>~75%（黄色警告）
突增型预测	远期预测出现不切实际的增长
复利异常	EBITDA到第10年增长至不合理的高额
极端场景	模型在0%或负增长、负EBITDA、杠杆率为负等场景下失效

3g. Model-type-specific bugs

3g. 模型类型特定错误

DCF:

Discount rate applied to wrong period (mid-year vs end-of-year)
Terminal value not discounted back
WACC uses book values instead of market values
FCF includes interest expense (should be unlevered)
Tax shield double-counted

LBO:

Debt paydown doesn't match cash sweep mechanics
PIK interest not accruing to principal
Management rollover not reflected in returns
Exit multiple applied to wrong EBITDA (LTM vs NTM)
Fees/expenses not deducted from Day 1 equity

Merger:

Accretion/dilution uses wrong share count (pre- vs post-deal)
Synergies not phased in
Purchase price allocation doesn't balance
Foregone interest on cash not included
Transaction fees not in sources & uses

3-statement:

Working capital changes have wrong sign
Depreciation doesn't match PP&E schedule
Debt maturity schedule doesn't match principal payments
Dividends exceed net income without explanation

DCF模型：

折现率应用于错误期间（年中折现vs年末折现）
终值未折现回当期
WACC使用账面价值而非市场价值
自由现金流（FCF）包含利息费用（应为无杠杆自由现金流）
税盾被重复计算

LBO模型：

债务偿还与现金 sweep 机制不一致
应计利息（PIK）未计入本金
管理层滚动投资未体现在回报中
退出倍数应用于错误的EBITDA（LTM vs NTM）
费用未从首日权益中扣除

并购模型：

摊薄/增厚计算使用错误的股份数量（交易前vs交易后）
协同效应未分阶段实现
购买价格分配不平衡
未包含现金的机会成本
交易费用未纳入资金来源与使用表

三表联动模型：

营运资金变动符号错误
折旧与固定资产（PP&E）计划表不一致
债务到期计划与本金偿还不一致
股利超过净利润且无合理解释

Step 4: Report

步骤4：生成报告

Output a findings table:

#	Sheet	Cell/Range	Severity	Category	Issue	Suggested Fix

Severity:

Critical — wrong output (BS doesn't balance, formula broken, cash doesn't tie)
Warning — risky (hardcodes, inconsistent formulas, edge-case failures)
Info — style/best-practice (color coding, layout, naming)

For model scope, prepend a summary line:

Model type: [DCF/LBO/3-stmt/...] — Overall: [Clean / Minor Issues / Major Issues] — [N] critical, [N] warnings, [N] info

Don't change anything without asking — report first, fix on request.

输出发现问题的表格：

编号	工作表	单元格/范围	严重程度	类别	问题描述	建议修复方案

严重程度定义：

Critical（严重） —— 输出结果错误（资产负债表不平衡、公式失效、现金流不匹配）
Warning（警告） —— 存在风险（硬编码值、公式不一致、极端场景失效）
Info（信息） —— 风格/最佳实践问题（颜色编码、布局、命名）

若审计范围为整个模型，需在报告开头添加总结行：

模型类型：[DCF/LBO/三表联动/...] —— 整体状态：[无问题 / 轻微问题 / 重大问题] —— 严重问题[N]个、警告问题[N]个、信息提示[N]个

未经询问请勿修改任何内容——先提交报告，根据用户请求再进行修复。

Notes

注意事项

BS balance first — if it doesn't balance, everything downstream is suspect
Hardcoded overrides are the #1 source of silent bugs — search aggressively
Sign convention errors (positive vs negative for cash outflows) are extremely common
If the model uses VBA macros, note any macro-driven calculations that can't be audited from formulas alone

优先检查资产负债表平衡——若不平衡，下游所有计算结果均不可信
硬编码覆盖值是隐性错误的首要来源——需重点排查
符号约定错误（现金流出的正负号）极为常见
若模型使用VBA宏，需标记无法通过公式审计的宏驱动计算